Fiche éducative : l'affaire GameStop (2021)

Ce qui s'est passé

GameStop est une chaîne américaine de magasins de jeux vidéo. Depuis plusieurs années, ses ventes baissaient à cause du téléchargement en ligne. Beaucoup d'investisseurs professionnels pensaient que le titre allait continuer à chuter. Certains ont donc parié à la baisse sur ce titre.

Sur des forums en ligne comme Reddit, des milliers de particuliers se sont organisés pour acheter massivement l'action. Le cours a grimpé très vite début 2021. Les fonds qui avaient parié à la baisse ont dû racheter des actions pour limiter leurs pertes. Ces rachats ont fait monter le cours encore plus haut. C'est ce qu'on appelle un « short squeeze ».

Pourquoi c'est arrivé

Trois éléments se sont combinés :

1. Des paris à la baisse très importants sur ce titre.

2. Des outils simples : applications de courtage gratuites, échanges sur les réseaux.

3. Un effet de groupe : plus le cours montait, plus de nouvelles personnes achetaient.

Qui a gagné, qui a perdu

• Gagnants : certains particuliers qui ont vendu au bon moment, et des fonds qui étaient positionnés à la hausse.
• Perdants : des fonds ayant parié à la baisse, et surtout des particuliers qui ont acheté très haut et n'ont pas vendu avant la chute.

Le cours a fini par redescendre fortement. Beaucoup d'acheteurs tardifs ont perdu une grande partie de leur mise.

La leçon

• Un cours peut monter pour des raisons qui n'ont rien à voir avec la santé réelle de l'entreprise.
• Acheter parce que « tout le monde achète » est rarement une bonne méthode.
• L'effet de groupe peut pousser à la fois vers le haut et vers le bas.
• Les paris extrêmes créent des situations imprévisibles, y compris pour les professionnels.

À consulter

Pour aller plus loin, tu peux chercher les reportages de la BBC et d'Arte sur cette affaire, ainsi que les enquêtes parues dans la presse économique.

*Les scénarios évoqués ici sont des hypothèses, pas des prédictions.*

Contenu éducatif, pas un conseil d'investissement.